寰球铁矿石供需存变数:四时量需要或削弱

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本报记者 �颖� 北京报�

�仅传统的“金�银��补库存

行情

未按预期出现,部分投行机构还预测�矿石近期暴跌显示出“熊市�迹象。�外矿供应增加�库存高�和秋冬季环��产等影�,业内预计�矿石需求将在三四季度明显走弱,且�排除价格进一步下跌的�能。

港�库存高�

市场对供需关系的�映�便暂时�影�出现�离,但终归会回到正常轨�上�。

9月22日,大宗商�市场空头�势汹汹,商�市场上的黑色�有色��全线下跌。截至收盘,�矿石�约1801收于466.5元/�,暴跌近4%。从今年8月22日的高点609元/�至今,这一价格已在1个月内跌去了23%。9月25日,�矿石1801�约�续弱走势,微跌0.21%至468元/�。

市场人士分�认为,近期黑色系暴跌应该包括两方�原因,一方�从

期货市场

角度分�,6月低点入场的一波获利盘近期获利套现;�一方�,市场对三四季度�矿石需求预期�空,机构纷纷�仓。

在现货市场,�岛港62%���矿石现货9月22日下跌3.8%至63.56

美元

/�,当周跌幅12%,创16个月以�最大的�周跌幅。

部分人士用“�矿石�回熊市��形容市场,还有花旗等机构预测,�矿石价格�期�能还会继续下跌。

21世纪�济报�记者梳��矿石的供应总��港�库存数�分�,上述逻辑有�大�能�为现实。

首先在供应端,淡水河谷(VALE)�力拓集团(RIO)等国际矿业巨头将在三�四季度继续加大高��矿的供应力度。

淡水河谷在去年底投产了S11D矿山项目。该项目年产能9000万�。今年以�,S11D的增产步���加快,上�年淡水河谷实现�矿石产�为1.78亿�,�比增长8.3%;其中在二季度,淡水河谷还创下历��期新高的9180万�产�。

淡水河谷预计2017年全年,该公��矿石产�将接近原预期值(3.60亿-3.80亿�)的低�,但从2018年末开始其�矿石年产�有望�破4.00亿�大关。

力拓集团9月1日宣布,其为�高混矿��而开�的银�矿(SilverGrass)在8月30日正�达产。该项目年产能达1000万�。由于上�年���害天气和�路线路��等,力拓将年度�矿�货�调至3.3亿�。

�往年供应规律,外矿的供应�货大多基本呈现�低�高的特点,年内供应高点一般出现在3-4季度。9月�,国际矿商的供应�货�应将明显增加,且多以中高��矿为主,预计高��矿短缺的局�将有所缓解。

�矿石供应端最大的�数,是国内矿山的产�。2014年下�年矿业寒冬之�,矿价跌跌�休,国内矿山大部分陷入��,2015年开工率大幅下�。自2016年1月触�冰点之��断�弹,国内矿山陆续开始�产。

�冶金矿山�会公布的数�,今年上�年,国内�精粉完全�本在65.15美元/�,所以当价格�于75美元/�以上时,国内�大部分矿山能盈利,故其生产积�性较高。今年1-7月,国内�矿石原矿产�7.52亿�,�比增长7.7%。若价格一直维�在75美元/�之上,则国内矿供应��期或有进一步��。

从港�库存方��看,截至9月25日,全国45个主�港��矿石库存为1.3亿�,这已�是港�库存连续15个月�续��在1亿�以上(上一次低于1亿�是在去年5月中上旬)。尽管较今年5月底1.4亿�有所下�,但近期贸易商和钢厂观望情绪较�,港�库存进一步大比例下�的概率�大。

被称为“行业风�标�的普�62%��的�矿石价格指数从去年四季度开始大幅上涨,至今年2月刷新自2014年8月以�新高至95.05美元/�。���过数月回调震�,�在6-8月走出一波�上行情。但这一涨势从8月中旬�续下探。

截至9月25日,直接进��矿石62%��的干基粉矿到岸价为62.25美元/�。当月�价为71.08美元/�。

此�在今年6月中旬,在港�库存已连续数月高于1亿�的背景下,矿价�然走出背离基本�的走势�断上行。高盛等机构还预测称,由于中国去产能�钢�盈利�观等因素,�矿石价格将在下�年�续维�高�水平。

现在看�,�矿石的供需关系将有望在下�年回归正常轨�。

采暖季�矿石需求将�弱

但让期货市场黑色系跳水的主�推动力,并�是�自供应端,而是�自全�最大的钢�生产和

消费

国——中国——的秋冬(采暖季)的环ä¿�é™�产政策。

9月13日,天津出��地文件,今年采暖季将对钢��建��焦化等�点行业实施错峰生产,其中对钢��业的产能,在采暖季��产50%。

天津是第9个出�采暖季对钢��产50%�地文件的城市。

今年8月21日,环�部会�多部门出�了《京津冀�周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综�治�攻�行动方案》。文件�出,京津冀�周边“2+26�城市�实施钢�分类管�,按照污染排放绩效水平,在9月底�制定错峰��产相关�地方案。

国内外多家分�机构认为,此次“2+26�城市钢�如严格按环��产50%执行,将对今年四季度和明年一季度的钢�产�带�影�。

例如,中信

期货

研究预计,冬季环��产四季度会影�生�产能2200万-2600万�,折��低�矿石需求3520万-4160万�。

“我的钢�网�资深钢�行业分�师��春�21世纪�济报�分�称,目�,钢��业并没有在“金�银��大规模的补库存。所谓“买涨�买跌�,钢�和贸易商�能大多还是观望心�为主。

���春�21世纪�济报�记者估算,若与�产�相比,今冬明春整个采暖季中,“2+26�城市的粗钢产�大约将�少7%-8%。对应的�矿石需求�个月将�少1000万�左�。“从环��产的角度�看,京津冀地区对�矿石的需求�肯定��弱的。�

此外,有分�人士认为,中国钢�行业已�到了高集中度�绿色���化�展的新阶段,对�矿石的需求已�进入了峰值区间,未��矿石进���将��粗钢产��顶而���少。

力拓集团CEO���此�在接�21世纪�济报�记者专访时表示:“中国的去产能,会淘汰那些污染��的过剩产能。对于大型钢��业,将会进一步�高集中度和环�水平,会更愿�采用高��的优质�矿资�。这也�味�,去产能�仅�会影�其�矿石对�销售,�而会进一步扩大其市场份�。�

力拓�年的�收中大约40%��于中国市场。从1973年至今,力拓已��中国市场��了20亿�的�矿石。(编辑:张星)

(21世纪�济报�)

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